Alpha Bank: Ακραία τα σενάρια της τρόικας

H Alpha Bank στο εβδομαδιαίο δελτίο της αναφέρει ότι τα σενάρια που συμπεριλαμβάνονται στην έκθεση είναι ακραία.

Η τράπεζα αναφέρει πως η δραστική υποβάθμιση των υποθέσεων της Τρόικας περί των προοπτικών ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, αποτελούν ένα ακραίο σενάριο.

Συγκριμένα η Alpha Bank αναφέρει ότι η 5η Έκθεση της Τρόικα για το Πρόγραμμα Οικονομικής Προσαρμογής της Ελλάδος(Οκτώβριος 2011) περιλαμβάνει ξαφνικά μια πλήρη ανατροπή (υποβάθμιση) των υποθέσεων για την ανάπτυξη της Ελληνικής οικονομίας τόσο στην περίοδο 2011-2015 όσο και στην περίοδο 2015-2020, σε σχέση με τις εκτιμήσεις της τρείς μήνες πριν, τον Ιούλιο του 2011.

Αυτή η δραστική υποβάθμιση των υποθέσεων περί των προοπτικών ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας οδηγεί στις πιο πρόσφατες υποθέσεις της Τρόικας περί «ενδεχόμενης» μη βιωσιμότητας του ελληνικού δημοσίου χρέους.

Όσον αφορά την ανάπτυξη στην περίοδο 2011-2015 οι εκτιμήσεις της Τρόικα τον Οκτώβριο του 2011 υποβαθμίζονται δραστικά σε σχέση με τις εκτιμήσεις της τον Ιούλιο του 2011.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Οκτωβρίου 2011, το ΑΕΠ της Ελλάδος σε πραγματικές τιμές και το ΑΕΠ σε ονομαστικές τιμές θα είναι το 2015 κατά 6,4% και 9,6% αντίστοιχα χαμηλότερο από ότι θα ήταν με τις εκτιμήσεις του Ιουλίου 2011. Μάλιστα, με βάση τις εκτιμήσεις της Τρόικα του Οκτωβρίου 2011 το ΑΕΠ και η εγχώρια ζήτηση σε πραγματικές τιμές θα είναι μειωμένα κατά -2,6% και -10,4% αντίστοιχα το 2015 έναντι του 2010, παρά το ότι οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών της χώρας σε πραγματικές τιμές θα είναι αυξημένες κατά 36,1% το 2015 (δηλαδή κατά € 13,21 δις) έναντι του 2010 και οι εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών θα είναι μειωμένες μόνο κατά -3,4%.

Τα ανωτέρω ισοδυναμούν με την υπόθεση ότι η πολιτική που θα ακολουθηθεί στην περίοδο 2011-2015 θα είναι μια διαδικασία συνεχούς καταστροφής της εγχώριας ζήτησης (για κατανάλωση και για επενδύσεις).

Δεν θα επιτραπεί δηλαδή στην εγχώρια ζήτηση να επηρεαστεί θετικά ούτε καν από τα σημαντικά εισοδήματα που θα προκύψουν από τη δυναμική αύξηση των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών ούτε από τις ιδιωτικοποιήσεις ύψους € 50 δις (ή έστω € 40 δις) που εκτιμάται ότι θα υλοποιηθούν στην περίοδο 2011-2015. Οι εξαγωγές θα αυξάνονται με πολύ υψηλούς ρυθμούς (6,5% ετησίως) και ιδιωτικοποιήσεις θα πραγματοποιούνται (έστω και με χαμηλότερους ρυθμούς από ότι έχει προγραμματιστεί), ενώ στην ίδια περίοδο οι επενδύσεις (εγχώριες και ΞΑΕ) θα είναι σημαντικά μειωμένες. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Τρόικα, οι συνολικές επενδύσεις θα είναι το 2015 κατά -13,8% χαμηλότερες από το 2009 και κατά -33,0%
χαμηλότερες από το 2007.

Για να υλοποιηθούν οι υποθέσεις της Τρόικα για την πορεία των επενδύσεων θα πρέπει:

(1) Να μην εφαρμοστεί οτιδήποτε ακούγεται για επιτάχυνση της υλοποίησης του ΕΣΠΑ 2007-2013 με απορρόφηση των επιχορηγήσεων ύψους € 15 δις από την Ευρωπαϊκή Ένωση έως το 2013 ή έως το 2015.

(2) Να παραμείνουν σε αδράνεια οι επενδύσεις με ΣΔΙΤ στην ενέργεια, στα λιμάνια, στα περιφερειακά αεροδρόμια στους μεγάλους αυτοκινητόδρομους, στους μεγάλους χώρους αναψυχής, κ.λπ.

(3) Οι επενδύσεις σε κατοικίες που μειώθηκαν στα € 4,8 δις (σε σταθερές τιμές του 2000) το 2011, από € 17 δις το 2006, να συνεχίσουν να μειώνονται.

(4) Η ελαστικοποίηση της ελληνικής αγοράς εργασίας και η δραστική μείωση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος να μην έχουν αποτέλεσμα όσον αφορά την προσέλκυση ξένων επενδύσεων στην Ελλάδα.

(5) Η απασχόληση θα συνεχίσει να μειώνεται χωρίς εμφανή αύξηση της παραγωγικότητας, κ.ά. Είναι προφανές ότι οι υποθέσεις και τα στοιχεία αυτά δεν στηρίζονται σε κάποιο ιστορικό προηγούμενο σε κάποια οικονομία παγκοσμίως.

Ενδεχομένως αποτελούν ένα ακραίο σενάριο, στο οποίο η έξοδος της ελληνικής οικονομίας από την ύφεση είναι δυσδιάκριτη, αλλά τότε θα έπρεπε να παρουσιάζεται ευδιάκριτα ως τέτοιο ακραίο σενάριο. 

Posted by Blogger on 11:19 π.μ.. Filed under ροή, Τράπεζες, Alpha Bank . You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0. Feel free to leave a response